《北京日报》记者彭妍

随着2025年上半年中国六家大型银行的年度财报公布，它们下属的私人银行业务部门的表现也已一目了然。

到2025年上半年，五大商业银行的理财子公司中，有四家实现了产品管理规模和净利润的增长。其中有一家理财子公司的上述两项指标的增长率超过了20%，总管理规模为97762.94亿元，同比增长率为6.35%；另外五家理财子公司合计实现净利润达到57.81亿元，增长率为7.17%。

2 家公司净利润较上一年同期增长超过10%

显示，上述实现净利润同比大幅增长的五家银行理财公司中，中国银行理财及农业银行理财实现了快速增长，两家公司的净利润同比增长率分别超过10%

排名如下：中银理财以13.58亿位居榜首，与去年同期相比增长了22.23%；农银理财紧随其后，实现净利润为12.73亿，同比增加了13.66%；工行理财为9.92亿，同比增长0.4%；交行理财为7.73亿，同比增长8.73%；中邮理财的净利润为5.6亿，与去年同期相比增长了2.38%。

苏商银行特约研究员薛洪言接受《证券日报》采访时指出：2025年六月之前，国有大行理财子公司有望实现利润增长。驱动这一现象发生的原因主要来自需求—资产—渠道三重共振。从市场需求角度来看，存款利率持续下滑促使居民储蓄加速向净值型理财产品转移。在7月份，居民部门的储蓄减少1.1万亿元，非银机构则增加了2.14万亿元，固收类产品因其较低波动性成为受益的主要领域；从资产端看，权益市场回暖引发混合类产品收益提高，理财子公司加大了对权益资产的投资，并通过Ė联通手机卡怎么注册失败80;册十张0月租手机注册卡;手机卡优化投资策略，提高了产品的吸引力。此外，在渠道和规模方面，母行庞大的客户基础和代销网络为其管理的理财产品带来了巨大的发展空间。这些因素共同推动了旗下理财子公司的快速发展，进而促进了利润的增长。

管理规模呈现出分化现象

到2025年半年报的数据表明，在国有五大银行的子公司资产管理规模上出现明显的差异。其中五家公司展现出显著的增长态势，但增速上的差异比较明显：交银理财和中邮理财的表现尤为突出，这两家公司的产品管理规模在上半年实现超10%的同比增幅。相比之下，工银理财、中银理财以及农银理财的增幅则相对较低，在7%左右。

按管理规模排名，工行以1,851.58万亿元人民币的管理规模位列首位；农行为1,753.27万亿元人民币，并位居第三；交银以1,701.32亿元人民币的增长，位列第四；中邮理财增长了25.5%，排名首列。

对于下半年的发展趋势，薛洪言认为，国有银行理财公司的子公司将会持续增长并且会面临压力和竞争。积极的因素包括政策上的支持（如养老储蓄、绿色金融试点）以及权益市场回暖的情况能够提升混合型产品和主题产品的占比。但也应看到，如果债券市场的波动加剧，那么这将会直接影响到以固收类为主的产品的收益水平。总的来讲，国有银行子公司管理规模Ė联通手机卡怎么注册失败80;Ð0月租手机注册卡76;十张手机卡的扩张是逐渐持续的，并且在收益端将需要应对资产价格变动以及竞争压力双重挑战的局面。

上海金融与法律研究院研究员杨海平向《证券日报》记者透露称，预计在2025年下半期左右的时间段内，国有大行理财子公司的发展趋势将会呈现出四大特点：首先，竞争格局会进一步凸显头部效应；其次，在投资研究体系的优化上会有更加明显的表现；再次，在数字化转型上的速度会更快；最后，将会更加注重风险防控体系建设。

薛洪言进一步强调指出：理财子公司需从5个维度强化核心竞争力：一是推动投研能力工业化，构建专业化团队与“平台化”投资模式，在巩固固收领域优势的基础上，加强多资产与多策略布局，以应对资产收益下行压力；二是推进产品差异化创新，围绕绿色金融、科技金融、养老金融等政策导向打造特色产品体系，同时深化“以客户为中心”理念，通过中小银行代销网络触达下沉市场；三是深化科技赋能，推动AI（人工智能）在投研（政策解读、研报生成）、营销（客户需求匹配）等场景的应用，夯实数字化基础设施；四是服务国家战略，加大对科技创新、绿色债券等领域的资金投入，发挥“耐心资本”作用支持新质生产力发展；五是完善全面风险管理，健全市场风险、流动性风险管控体系，在净值化转型中保障产品稳健运行。

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